Глава 7. Ценные бумаги (ст.ст. 142 - 149.5)

Правовое регулирование выпуска и обращения ценных бумаг, корпоративных действий эмитента Документ утратил силу или отменен Раздел 2. Правовое регулирование выпуска и обращения ценных бумаг, корпоративных действий эмитента Раздел 2. Регулирование эмиссии ценных бумаг Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг. Акция и облигация как эмиссионные ценные бумаги. Определение эмиссии ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг и его отличие от решения о размещении ценных бумаг. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее этапы. Принятие решения о выпуске как первый этап процедуры эмиссии. Проспект эмиссии и условия его регистрации.

2.3. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги

Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг 1. Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на РЦБ Инвестиционные компании фонды - разновидность финансовых институтов, которые аккумулируют денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг обязательств и помещают их в ценные бумаги других эмитентов. Деятельность инвестиционной компании - это организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг объявления на определенные ценные бумаги"цены продавца" и"цены покупателя", по которым инвестиционная компания обязуется их продавать и покупать.

Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет собственных средств средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическими лицам. Инвестиционные компании не имеют права формировать свои привлеченные ресурсы за счет средств населения.

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право Что понимается под эмиссионной ценной бумагой 4.

Понятие и виды ценных бумаг Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права его владельца. Выделяют несколько видов ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги — любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками: К эмиссионным ценным бумагам относятся: Эмиссионные ценные бумаги делятся на: Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах: Прежде всего ценные бумаги различаются в зависимости от того, какого рода обязательство имущественное право удостоверено ею.

Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом денежной бумагой. Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги. Таковыми являются, к примеру, жилищные сертификаты и целевые товарные облигации.

К ним относятся и товарораспорядительные ценные бумаги коносамент, складское свидетельство, закладная , удостоверяющие право на распоряжение и получение соответствующего имущества. По способу выпуска различаются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Акция - это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акционерным обществом АО признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества акционеров по отношению к обществу.

Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Сущность акций как финансовых активов вытекает из сущности и экономико-целевой направленности АО.

Акции относятся к самым распространенным эмиссионным ценным бумагам с получение доходов, создание благоприятных условий для инвесторов . Существуют еще два принципиальных отличия акций от ценных бумаг с.

Рынок облигаций Общие понятия Вексель - от нем. - обмен — ценная бумага строго установленной формы, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя простой вексель , либо предложение иному указанному в векселе плательщику переводный вексель уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму. Еврооблигация - ценная бумага, выпущенная на внешнем международном, офшорном рынке облигаций со следующими характеристиками: Бумаги, выпущенные одновременно на внутреннем и внешнем рынке, называют глобальными облигациями.

Иностранная облигация - облигация, выпущенная на внутреннем рынке ценных бумаг другой страны. Эмитенты рынка иностранных облигаций не имеют юридической регистрации в стране, в которой выпускается и торгуется облигация. Минимальная номинация - это минимальный объем ценных бумаг по номиналу, доступный к продаже.

Неэмиссионные ценные бумаги

Как видно из этого сущностного определения, одной из главных составляющих ценной бумаги является понятие договора. В этом собственно и состоит главная особенность ценных бумаг. В зависимости от того, кто их выпустил, каким образом обеспечены права покупателя держателя этой ценной бумаги и на основе каких соглашений установлены правила ее оборота, и определяется стоимость ценной бумаги как элемента доверия между контрагентами.

Таким образом, цель рынка ценных бумаг — привлечение инвестиций в экономику. Задачами .. регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг; . Эти ценные бумаги в отличие от акций представляют собой.

Правила инвестора Кому что подойдет деньги позволяют нам чувствовать себя легко и уверенно, иметь возможность осуществлять свои цели, отправиться путешествовать, покупать вещи, получить образование. Другой важный вопрос — где хранить откладываемые деньги, пока они не станут нужны? Как получить наибольший доход, рискуя при этом как можно меньше?

Некоторые люди накапливают деньги посредством сберегательных вкладов, другие — приобретают драгоценные металлы или помещают деньги в акции. Какой же из этих способов подойдет именно Вам? Многое зависит от наших целей стремлений, желаний. С какой целью Вы хотите вложить деньги? Нужно ли Вам собрать деньги на квартиру, путешествие, покупку автомобиля, накопить на пенсию, на будущее своих детей или просто Вы имеете свободные средства.

На какой срок Вы готовы вложить деньги. Вкладывайте деньги в инструменты и институты с четким пониманием того, на какой срок Вы готовы расстаться со своими средствами и что для Вас первостепенно: В какой мере Вы готовы рисковать собственными сбережениями. При вложении средств учитывайте валютный и рыночный риски и помните:

Конвертация

Торговля именно этими видами ценных бумаг формирует основу современного фондового рынка. Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Различают первичный выпуск и дополнительные выпуски.

Публикация различных документов компании, регламентирующих деятельность компании на финансовых рынках.

Некоторые функции, а именно первые три, носят общерыночный характер, так как они присущи любому рынку, другие же свойственны только рынку ценных бумаг. Информационная функция заключается в том, что рынок собирает, обобщает и доводит до своих участников информацию об объектах торговли и ценах. Посредническая функция — рынок сводит продавцов и покупателей и делает возможным реальное осуществление сделки, сокращает время поиска агентов.

Под воздействием постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры рынок в каждый конкретный момент формирует цену. Учетная функция обеспечивает обязательный учет в специальных списках реестрах всех видов ценных бумаг, которые обращаются на рынке, регистрацию участников рынка ценных бумаг, а также фиксацию фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи. Контрольная функция — проведение контроля за соблюдением правил торговли и норм законодательства участниками рынка.

Перераспределительная функция в самом общем виде означает перераспределение средств: Это общеэкономическая функция, но в данном случае она имеет специфическое содержание, характерное только для рынка ценных бумаг.

§ 6. Субъекты и объекты инвестиционных правоотношений

Выходит, что всякая конкретная эмиссионная ценная бумага — как вещь, определенная родовыми признаками. Единственным существенным условием эмиссионных инвестиционных ценных бумаг остается только указание на их серийность и однородность. Федеральный закон от 22 апреля г. ФЗ по состоянию на 28 апреля г. Выпуск эмиссионных ценных бумаг, как следует из самого названия, носит массовый характер.

Привлечение инвестиционных средств на фондовом рынке (размещение Под размещением эмиссионных ценных бумаг Закон о рынке ценных бумаг понимает В отличие от первого способа размещения акций субъектами.

Не погашаемые или бессрочные; С правом погашения — инвестор вправе возвратить облигации эмитенту, до срока погашения и получить за нее номинальную стоимость; Продлеваемые облигации — инвестор вправе продлить срок погашения и в течение этого срока продолжать получать проценты; Отзывные облигации — эмитент вправе востребовать отозвать бумаги до наступления срока погашения.

Эти условия устанавливаются эмитентом при выпуске облигаций: По степени владения облигацией Именные — с указанием права владения в тексте облигации и книге регистрации эмитента; На предъявителя — без указания прав владения, но подтверждаются за счет простого предъявления облигации. По целям займа, в котором нуждается эмитент Обычные — выпускаются для рефинансирования задолженности или для привлечения денежных средств, на различные мероприятия; Целевые — выпускаются для финансирования конкретных проектов проведения сетей связи, строительства моста и.

По типу размещения способу Облигационные займы — принудительного размещения, чаще всего государственные облигации; По форме возвращения облигационного займа В денежной форме; В натуральной форме — например облигации хлебных займов при СССР в е годы, или облигации АвтоВАЗа года. По времени возвращения займа С распределенным погашением по времени — погашается частями, за определенный отрезок времени.

По выплатам, которые производятся эмитентом 1 Выплачивается только процент, при этом возврат капитала не гарантируется, поскольку эмитент не связывает себя с конкретным сроком выкупа этих облигаций например, облигации бессрочного займа — английские консоли, которые обращаются и в настоящее время, а выпущены были еще в середине века.

Например, выпускаемый в США сберегательный сертификат серии Е. Капитал по номинальной стоимости возвращается, проценты не гарантируется, поскольку зависит от прибыли компании получает прибыль или нет. Доход по облигациям в виде процентов - выплачивается по купонам.

Выпуск ценных бумаг в обращение

Сами акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Привилегированные акции дают право на получение дохода в независимости: Если общим собранием принимается решение о том, что по привилегированным акциям дивиденды выплачиваться не будут, то владельцы этих акций получают право на участие в последующих общих собраниях.

Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги по реструктуризации обязательств, взысканию кредитов и инвестиций в облигации.

Азбука операций с ценными бумагами Семенкова Е. Гершель Что такое операции с ценными бумагами, и какие задачи по управлению финансами они позволяют решать? Эмитенты привлекают средства на рынке ценных бумаг, выпуская и размещая ценные бумаги среди инвесторов. Их деятельность на рынке ценных бумаг формирует совокупность эмиссионных операций. Инвесторы размещают, вкладывают средства на рынке ценных бумаг, покупая ценные бумаги. Их деятельность на рынке ценных бумаг формирует совокупность различных операций и обусловлена направленностью интереса, в зависимости от характера которого в этой сфере можно выделить трех самостоятельных субъектов: Портфельные инвесторы покупают ценные бумаги - долевые и долговые, надеясь на этом заработать, т.

Они совершают инвестиционные операции на рынке ценных бумаг. Стратегические инвесторы ориентируются не на доход от инвестиций в ценные бумаги в виде дивидендов или роста курсовой стоимости, а на контроль над предприятием и покупают долю в виде пакета обыкновенных акций - столько, сколько необходимо для получения интересующего их контроля. Стратегические инвесторы совершают операции на рынке корпоративного контроля.

Финансовые менеджеры заинтересованы в эффективности финансовой деятельности хозяйствующего субъекта, в организации финансовых потоков предприятия и управлении ими. Они совершают операции с ценными бумагами для страхования рисков, то есть управляют денежными потоками, изменяя их доходность, совершая операции хеджирования, варьируя ликвидностью баланса, управляя резервами и т.

Характеристика эмиссионных ценных бумаг

Соответственно, исходя из сущности этих ценных бумаг, их владельцы имеют разные права и возможности относительно дохода, обеспечиваемого этими инструментами, его размера, периодичности и порядка выплаты, а также гарантий получения дохода и рисков, а также возможности влияния на деятельность компании. Акцинеры - совладельцы компании, держатели облигаций - кредиторы.

Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. Других периодических выплат по акциям нет.

В отличие от эмиссионных ценных бумаг, все классические рынка инвестиционных инструментов(акций, облигаций, производных бумаг), данный.

О рынке ценных бумаг в ред. От обычных облигаций они отличаются тем, что выплата полной номинальной стоимости по ним не гарантирована, круг эмитентов ограничен, а приобрести их смогут только квалифицированные инвесторы, если иное не установит Банк России. Но несмотря на повышенные риски, доходность по таким облигациям высокая. В апреле Президент РФ подписал закон о вводе нового вида эмиссионных ценных бумаг — структурных облигаций Федеральный закон от Он вступит в силу Зачем нужны новые ценные бумаги Ранее в России был невозможен выпуск долговых ценных бумаг, не гарантирующих возврат их владельцам полной номинальной стоимости.

В связи с этим для выпуска подобных инструментов российским банкам или профессиональным участникам рынка ценных бумаг приходилось привлекать иностранные юридические лица и применять иностранное право. Дело в том, что этот инструмент широко развит за рубежом. Он хотя и является более рискованным обстоятельства, от которых зависит выплата денег по структурным облигациям, могут не наступить , в то же время отличается высокой доходностью. В пояснительной записке разработчики Закона о структурных облигациях указали, что до введения антироссийских санкций это можно было делать с использованием иностранных дочерних организаций российских компаний.

Теперь же при выпуске структурных продуктов в обязательном порядке необходимо пользоваться услугами иностранных компаний, не связанных с российскими банками профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Соответственно, они будут терять часть доходности. В связи с этим меньшую доходность получат и владельцы структурных продуктов.

Чтобы решить эту проблему, необходимо было ввести выпуск структурных инструментов в российское правовое поле.

Именные и обыкновенные именные ценные бумаги: о разграничении понятий (Абрамова Е.Н.)

Следовательно, обязательным условием признания документа ценной бумагой является отнесение его к таковым в силу закона или в установленном им порядке. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обяза-тельные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность. Ценные бумаги могут различаться по природе воплощенных в них имущественных прав и по способу легитимации узаконения управомоченного на бумагу лица.

Эмиссионные ценные бумаги это особая разновидность финансовых компании, притока инвестиций для расширения границ бизнеса. Основное отличие неэмиссионных документов от эмиссионных ценных.

Их бездокументарная природа К вопросу об эмиссионных ценных бумагах. Их бездокументарная природа Появление новой острой проблемы в цивилистической науке - эмиссионных ценных бумаг в особенности бездокументарной формы их выражения , а также необходимость усовершенствования правового регулирования процедуры эмиссии таких бумаг явились отражением новых условий имущественного оборота. Российский рынок ценных бумаг, претерпев бурное развитие в последние 20 лет, стал одним из основных объектов инвестирования, а сделки на рынках капитала стали теснить традиционные механизмы банковского финансирования.

На уровень государственной политики поставлена задача превращение России в один из международных финансовых центров. Все это ставит перед юридической наукой новые проблемы, связанные с уяснением самой природы однородных и заменимых по своей сути эмиссионных ценных бумаг. Потребности оборота в бездокументарной форме их обращения наталкиваются на сопротивление некоторых теоретиков- цивилистов. Последние настаивают на чистоте института ценных бумаг, в особенности на сохранении их материализованной природы, на недопустимости подменить записью в реестре такое базовое свойство ценных бумаг, известное со времен немецкой классической цивилистики, как начала презентации предъявления для осуществления прав по ним , что не характерно для эмиссионных ценных бумаг.

Долговые ценные бумаги